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Charakterisierung Vorsorgeeinrichtung

Die Basisinformationen sind im zutreffenden Factsheet des Klima-Ratings Finanzanlagen zu finden. 

Charakterisierung Teil Immobilien

Die Investitionen in Immobilien teilen sich gemäss früheren Geschäftsberichten, insbesondere Geschäftsbericht 2023 sowie Geschäftsbericht 2025 wie folgt auf (in Prozent aller Immobilienanlagen):

• Direkte Immobilienanlagen via Mandate Privera und Wincasa : 47%
• Indirekte Immobilienanlagen Inland (Anlagestiftungen, ab 2025 buchhalterisch Teil der direkten Immobilienanlagen): 5%
• Indirekte Immobilienanlagen Inland (Fonds): 9%
• Indirekte Immobilienanlagen Ausland: 32%
• Hypotheken via Avobis-Plattform: 7%
• Green Bonds Immobilien: 0%

Nachhaltigkeitsstrategie Immobilien

• Direkte Immobilien (Eigenverwaltung, ohne Anlagestiftungen Schweiz):

Die eigenen Immobilien befinden sich primär in der deutschen Schweiz.

Im Rahmen ihrer Nachhaltigkeitspolitik will die Asga auch ihre direkt gehaltenen Immobilien auf einen Dekarbonisierungspfad gemäss dem Pariser Klima-Abkommen bringen. Gemäss Nachhaltigkeitsbericht 2021 hatte die Asga im Jahr 2021 eine CO2-Reduktionsstrategie erarbeitet. Mit dem neuen Nachhaltigkeitsbericht 2022 gab sich die Asga eine Strategie mit Nachhaltigkeitszielen:

• Reduktion der Treibhausgas-Emissionen mit Ersatz von fossilen Energieträgern durch erneuerbare Energien und energetischen Gebäudesanierungen.
• Ausbau von Photovoltaikanlagen; deren Ausbau soll bis 2035 gegenüber dem aktuellen Wert verfünffacht werden.
• Reduktion des Energie- und Wasserbedarfs.
• Individuelle Mieterkampagnen zur Nachhaltigkeitssensibilisierung.
• Senkung der Betriebskosten und Betriebsoptimierungen.
• Analyse Bedarf E-Mobilität und Sharing-Konzepte.
• Ausbau der umweltschonenden Mobilität mit Ausbau von E-Parkplätzen für Autos und Fahrräder und Förderung Langsamverkehr
• Steigerung der Nutzerzufriedenheit, Durchführung von Mieterzufriedenheitsumfragen (alle 3 Jahre).
• Stärkung der Stakeholder-Kommunikation.

Gemäss Nachhaltigkeitsbericht 2025 und Klimapolitik 2026 sollen direkt gehaltene Immobilien in der Schweiz bis Ende 2030 um 50% gegenüber 2021 dekarbonisiert werden. Ein kompletter Ausstieg aus den Wärmeerzeugern Heizöl und Gas ist bis 2035 bzw. 2040 (also Scope 1) auf den Bestandsimmobilien vorgesehen.

Gemäss Nachhaltigkeitsbericht 2022 wollte die Asga im 2023 der REIDA Real Estate Investment Data Association beitreten, um mit deren CO2-Benchmark-Report schweizweit transparente Vergleichsmöglichkeiten und Orientierungspunkte bei der Bemessung der CO2-Emission und der CO2-Intensität der Liegenschaften zu gewinnen. Sie speiste entsprechend die Daten ihres Portfolios ein, um eine systematische Übersicht per Ende 2023 zu erhalten, was sie im Nachhaltigkeitsbericht 2023 bestätigt hat.

Der Nachhaltigkeitsbericht 2024 zeigte auf, dass die CO2-Intensität (Scope 1 und Scope 2 gemäss REIDA) von 16.7 kg/m2 Ende 2021 auf 12.8 kg/m2 Ende 2024 gesenkt werken konnte.

Gemäss Nachhaltigkeitsbericht 2025 hat die Asga die Nachhaltigkeitsstrategie für die Anlagekategorie Immobilien Schweiz umfassend überarbeitet und auch das – nicht weiter beschriebene – „externe Mandat“ integriert. So zusammengefasst beträgt die Reduktion der CO2-Intensität Scope 1 und 2 Ende 2025 rund 33%. Zudem soll diese Kennzahl bis 2030 auf 6.5 kg/m2 sinken.

• Indirekte Immobilien In- und Ausland

Mit der im Januar 2026 aktualisierten Klimapolitik in den Kapitalanlagen bekennt sich die Asga zur schrittweisen Dekarbonisierung der indirekten Immobilien-Portfolios:

• Bei Immobilien Ausland verlangt die Asga ein Global Real Estate Sustainability Benchmark (GRESB)-Reporting mit einem Mindestscoring, das höher sein muss als der Peer Durchschnitt. Zudem werden die Fonds mittels Dialog angehalten, eine umfassende Klimapolitik voranzutreiben. Dies beinhaltet v.a. ein Bekenntnis zum Netto-Null Ziel (Net Zero Commitment) und ein glaubwürdiger Absenkpfad.
• Bei den indirekten Immobilien Portfolios in der Schweiz steht das Net Zero Commitment im Zentrum. Ein Fonds oder eine Anlagestiftung über einem bestimmten CO2-Intensität-Level ist nur noch investierbar, wenn ein Net Zero Commitment vorhanden ist.

Kommentar Klima-Allianz

• Naturgemäss steht die Umsetzung noch aus, aber mit dieser Klimastrategie, die für die Inlandgefässe Grenzen der Investierbarkeit vorsieht, bestehen Aussichten auf einen raschen Absenkungspfad der CO2-Emissionen.
• Eine entschlossene Klimastrategie für die Auslandsimmobilien ist noch nicht gegeben.
• Noch ausstehend erscheint dabei der Einschluss von Zielen, der die relevanten UN-Sustainable Development Goals berücksichtigt.

• Hypotheken und Green Bonds Immobilien:

Gemäss Geschäftsbericht 2021 begann die Asga Anfang 2022 mit dem Aufbau der neuen Anlagekategorie Hypotheken via Avobis. Die Einbindung von Hypotheken in Klimastrategien wird von der Asga aktiv vorangetrieben. Sie fokussiert sich aktuell in die systematische Erfassung von Emissionsdaten und den Austausch mit ihrer Vergabeplattform Avobis, um langfristig valide Standards für eine klimafreundliche Anlagekategorie zu etablieren.

Kommentar Klima-Allianz

Eine Klimastrategie sollte sich auf die folgenden Wirkachsen abstützen:

• Grüne Hypotheken mit optimaler Wirksamkeit, die durch Beratung, Vergabekriterien und Monitoring wie auch durch das relative Ausmass einer Zinsverbilligung erreicht wird.
• Falls vorhanden, Engagement der Asset Manager der Hypothekenfonds durch Einforderung der CO2-Intensität der finanzierten Immobilien sowie der Verpflichtung zu Netto Null spätestens 2050. Notwendig ist ein Zuwachspfad grüner Hypotheken mit optimaler Wirksamkeit, welche durch Beratung, Vergabekriterien und Monitoring wie auch durch das relative Ausmass einer Zinsverbilligung erreicht wird. Bei ausbleibendem Fortschritt oder ungenügender Performance, Deselektion von Mandaten und Fonds zugunsten von Anlagegefässen, deren Dokumentation maximale Klimawirkung nachweist.
• Impact Investments in Green Bonds oder vergleichbare Anlagelösungen von Emittenten, welche die Vergabe von grünen Hypotheken an externe Immobilieneigentümer finanzieren. Diese fördern klimapositive Sanierungen mit optimaler Energieeffizienz und Dekarbonisierung, aber auch Neukäufe oder Neubauten mit besonders hoher Klima- und ESG-Positiv-Wirkung.
• Impact Investments in Green Bonds oder vergleichbare Anlagelösungen von Emittenten, welche für die Direktfinanzierung grüner Immobilien von externen Immobilieneigentümern bestimmt sind – schwergewichtig im Sinne klimapositiver Sanierungen mit optimaler Energieeffizienz und Dekarbonisierung, aber auch für Neukäufe oder Neubauten mit besonders hoher Klima- und ESG-Positiv-Wirkung.
• Im Falle von Hypothekenfinanzierungen via Anleihen im Obligationenportfolio Schweiz der Pfandbriefbank, der Pfandbriefzentrale der Kantonalbanken oder direkt via Kantonalbanken, Engagement dieser Institute, welche die Hypothekenvergabe der Schweizer Banken refinanzieren; das Ziel sollte darin bestehen, dass letztere CO2-Emissions- und Energieträgerdaten bei den finanzierten privaten Gebäudebesitzern erheben mit der Perspektive, Einfluss auf die Dekarbonisierung dieses relevanten Teils des Gebäudebestandes der Schweiz zu nehmen.

Reporting der direkten und indirekten CO2-Emissionen und Nachhaltigkeits-Bestandesaufnahme

• Direkte Immobilien:

Die Asga veröffentlicht seit 2021 die CO2-Emissionen von Scope 1 und 2 und wendet seit 2023 die ASIP-Standards an. Die Datenabdeckung betrug im Jahr 2025 89%.

Kommentar Klima-Allianz

• Trotz der neuen Teilnahme bei REIDA noch unvollständig umgesetzt ist die Berichterstattung unter gesamthaftem Einbezug des Scope 3 upstream (graue Energie) und des Scope 3 downstream (Mieterstrom Scope 3.13, extern generierte Emissionen durch Parkplatzangebot, Förderung Elektromobilität, Lage zum öffentlichen Verkehr).
• Noch ausstehend ist die Berichterstattung über eine ESG-Positiv-Wirkung mit Abstützung auf den Standard Nachhaltiges Bauen Schweiz und die Sustainable Development Goals (SDG), insbesondere aber nicht nur auf Goal 7 „Affordable and Clean Energy“, auf  Goal 10 „Reduce Inequality“ in Verbindung mit Goal 10.2 „Empower and promote social and economic inclusion of all“ und auf Goal 11 „Sustainable Cities and Communities“ in Verbindung mit Goal 11.1 „Ensure access for all to adequate, safe and affordable housing“. Insbesondere die Mietzinspolitik und deren Nutzen für die Gesellschaft mit Förderung moderater Mietkosten ist nicht offengelegt.

• Indirekte Immobilien In- und Ausland:

Die Asga veröffentlicht seit 2023 die CO2-Emissionen von Scope 1 und 2 nach den ASIP-Standards an. Die Datenabdeckung betrug im Jahr 2025 92%.

Dekarbonisierungsziele für direkte und indirekte CO2-Emissionen und Massnahmenplanung

• Direkte Immobilien:

• Indirekte Immobilien:

Für die indirekten Immobilienanlagen ist das langfristige Ziel, im Jahr 2050 Netto-Null-Treibhausgasemissionen auf dem Gesamtvermögen zu erreichen.

• Hypotheken und Green Bonds Immobilien:

Es sind keine konkreten Ziele für einen dezidierten Wachstumspfad für grüne Hypotheken oder Green Bonds oder gleichwertigen Finanzierungen für grüne Hypotheken und grüne Immobilien ersichtlich.

Stand der Umsetzung des Dekarbonisierungspfads seit 2020 mit Einschluss ESG- Ziele

• Direkte Immobilien:

Im Nachhaltigkeitsbericht 2021 veröffentlichte die Asga CO2-Emissionen (Scope 1 + 2) von 16.7 kg CO2/m2 EBF/a per Ende 2021. Bis Ende 2025 konnte die CO2-Intensität auf 10.9 kg CO2/m2 EBF/a abgesenkt werden (siehe Nachhaltigkeitsbericht 2025). Dies entspricht einer Reduktion von 35% innerhalb von 4 Jahren. Hält die Asga dieses Dekarbonisierungstempo bis 2030 aufrecht, würde sie ihr Ziel, die CO₂-Emissionen gegenüber 2021 bis 2030 zu halbieren, sogar übertreffen.

• Indirekte Immobilien In- und Ausland

Im Nachhaltigkeitsbericht 2023 veröffentlichte die Asga für die indirekten Immobilien Ausland CO2-Emissionen (Scope 1 + 2) von 37.7 kg CO2/m2 EBF/a per Ende 2021. Bis Ende 2025 konnte die CO2-Intensität auf 18.7 kg CO2/m2 EBF/a abgesenkt werden (siehe Nachhaltigkeitsbericht 2025). Dies entspricht einer Reduktion von 50% innerhalb von 2 Jahren. Die beobachtete Reduktion könnte teilweise durch die erhebliche Steigerung des Abdeckungsgrads von 73 % auf 92 % erklärt werden. Die weitere Entwicklung wird in den kommenden Berichterstattungen beobachtet und bewertet.

Es ist noch kein Reporting über die Verbesserung andere Nachhaltigkeitselemente ersichtlich.

• Hypotheken und Green Bonds Immobilien:

Es ist kein Reporting über Fortschritte bei der Reduzierung der finanzierten CO2-Emissionen durch Erhöhung des Anteils an grünen Hypotheken, Green Bonds oder gleichwertigen Finanzierungen für grüne Immobilien ersichtlich.

Schlussfolgerung

„Good Practice“ Pensionskasse:

Positiv:

• Bei den eigenen Immobilien besteht seit dem Nachhaltigkeitsbericht 2022 eine Strategie der jährlichen Senkung der CO2-Intensität um 4%. Die gemessene Reduktion in den 4 Jahren von Ende 2021 bis Ende 2023 zeigt eine stärkere Reduktionsrate von 8-9% jährlich an; dies entspricht dem Potenzial zu einer Reduktion von mehr als 60% der CO2-Intensität bis 2030 in vergleich zu 2020.
• Es besteht eine Dekarbonisierungsstrategie mit exzellenter Systemperformance für die Ermöglichung des Netto-Null Ziels perspektivistisch bereits 2040.
• Bei den indirekten Immobilienanlagen in der Schweiz und im Ausland liegt die CO2-Intensität vor, und Grundsätze für eine Netto-Null Klimastrategie mit Dekarbonisierungspfad sind in Kraft, welche auch Grenzen für die Investierbarkeit von Anlagevehikeln festlegt. Es besteht eine bestimmte Systemperformance zu Netto-Null 2050 mit Potenzial, zukünftig optimal zu werden.

Jedoch:

• Bei den Hypotheken und anderen Immobilienfinanzierungen ist keine Verpflichtung zu einem Zuwachspfad klimawirksamer grüner Hypotheken, von Green Bonds oder gleichwertigen Finanzierungen für grüne Hypotheken und für grüne Immobilien ersichtlich.

Die Klima-Allianz wird die Höherstufung auf Dunkelgrün vornehmen, sobald die folgenden Bedingungen erfüllt sind, folglich der Klimapfad als in Linie mit dem 1,5°C-Ziel des Pariser Abkommens gemäss den Rating-Kriterien Immobilien eingestuft werden kann:

• Das Reporting zeigt eine substanzielle und bereits getätigte Paris-kompatible Reduktion der finanzierten CO2-Emissionen auf, die einen ambitionierten Dekarbonisierungspfad neben den direkten auch der indirekten Immobilienanlagen mit Perspektive Netto Null 2040 erkennen lässt.
• Ein Mechanismus ist erkennbar für einen Zuwachspfad von grünen und/oder sozialen Hypotheken, die für die Direktfinanzierung grüner und sozialer Immobilien von externen Immobilieneigentümern bestimmt sind.

Tendenz 2023-2026

Bewertung: Potenzial zu Dunkelgrün

Kommentar Klima-Allianz

• Mit ihrer Strategie für die eigenen Immobilien, die einen ambitionierten Dekarbonisierungspfad beinhaltet, und mit ihrer entschlossenen Klimastrategie mit Festlegung von Grenzen der Investierbarkeit bei den Asset Managern der indirekten Immobilien hat die Asga eine ausgezeichnete Grundlage geschaffen, um in naher Zukunft ihr gesamtes Immobilienportfolio auf das Netto-Null Ziel nicht viel später als 2040 ausrichten zu können.
• Bei den indirekten Immobilien sollte die Umsetzung in ambitionierter Weise via tatsächliche Produktselektion und Engagement oder Auswechslung von Managern erfolgen, damit möglichst Netto Null 2040 mit Berücksichtigung der relevanten UN-Sustainable Development Goals erreicht wird.
• Bei den Hypotheken sollte ein Angebot für grüne Hypotheken insbesondere für Sanierungen sowie ein Prozess implementiert werden, der zu einem Zuwachspfad führt.
• Die Klimastrategie sollte auch das Impact Investing in Green Bonds oder gleichwertige Finanzierungen für grüne Hypotheken und für grüne Immobilien umfassen. Es sollte ein Prozess implementiert werden, der zu einem Zuwachspfad von Green Bonds oder gleichwertigen Finanzierungen führt, eingesetzt für grüne Hypotheken und/oder grüne Immobilien mit optimaler CO2-Wirksamkeit insbesondere für Sanierungen.
• Für sämtliche Klimahebel im Immobilienbereich sollte eine permanent zu ajustierende Massnahmenplanung zu Netto Null spätestens 2050 implementiert und ein ehrgeiziges Zwischenziel für 2030 gesetzt werden, so dass ein Potenzial besteht, bis 2040 Netto-Null zu erreichen.